贸易商补库情绪是较为领先的指标。港口库存作为补库的反映，与现货价格表现出极强的正相关性，可用于期价方向的验证。随着前期焦价的下跌，港口库存大幅去库消化，目前值为233万吨，环比再降7万吨。考虑前期口径变化，贸易商库存已处于历史低位，短期抛压迅速释放。
其次，焦企库存方面，前期持续累积的背景下也对应焦价的下跌，表现出极强的负相关性。随着山西焦价大面积提涨（幅度100元/吨），焦企库存累积速度也有望逐步放缓甚至下行，再度支撑焦价。
最后，从主流钢厂库存来看，整体也处于中性偏低的位置，并没有大幅累积。虽然高炉限产对焦炭需求利空，但在终端持稳的情况下，钢管栏杆补库需求也将维持一定韧性。
